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走出金融“二律背反”与“三元悖论”之八：创业工程

[不指定 2009/01/31 10:48 | by admin ]
      在间接投融资为主体的国际经济秩序中，各国货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本自由流动三者得不到统一，被称为金融 “三元悖论”。当经济增长方式的发展客观上要求建立直接投融资为主体的国际经济新秩序，而社会金融体制仍然以间接投融资为主时，社会大量游资不能转变成投资和消费的有效需求而必然转变成投机和无序运动，并演变为周期性金融危机，从而产生投资和需求、生产和消费脱节的“二律背反”，这个“二律背反”就是金融悖境。走出金融悖境靠创业工程。
    什么叫泡沫？不正常的溢价本身就是泡沫。股价溢价上市，股市投机比重高于投资；股市泡沫是盘剥中小投资者的陷阱，是大企业圈钱的渠道，是两极分化的平台。因此，直接投资中，创业投资必须占主导。创业、投资环境，也是决定储蓄率高低的决定因素；把其他因素（如消费预期、价格水平）看成决定储蓄率高低的决定因素，是舍本求末。所以，在大量游资存在的今天，应该适时地引导创业投资，而不仅是股市投融资。市场体制的结构是对称的；各个要素必须与时俱进，实现不对称向对称转化。体现知识运营这一经济增长方式的，知识运营为主导、直接投融资为主体、创业工程为基础的国际经济新秩序，将走出金融“二律背反”、“三元悖论”，使社会大量游资能转变成投资和消费的有效需求，使各国货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本自由流动三者得以统一；从根本上避免金融泡沫与金融危机，使各国国民经济持续稳定发展。（待续）
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