陈世清：解决我国中小企业融资难的应对方案
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2020/08/17 20:27 | by admin ]
2020/08/17 20:27 | by admin ]
陈世清：解决我国中小企业融资难的应对方案
——通过产业融合实现产业升级是解决我国中小企业融资难的根本途径
中小企业融资难（融资贵）是制约大众创业万众创新的瓶颈，也是制约资源优化配置效率、制约中国经济可持续发展的瓶颈。有效解决我国中小企业融资难（融资贵）将成为我国新的经济增长点;通过产业融合实现产业升级是解决我国中小企业融资难的根本途径，通过金融体制改革建构规范有序渠道畅通的投融资体制是供给侧结构性改革的核心。
1、间接投融资体制向直接投融资体制转化
大众创业万众创新要求以银行为中心的间接投融资体制向以投资银行（投资机构）为中心的直接投融资体制转化。在此过程中必然会出现泥沙俱下鱼龙混杂的局面，但很快就会大浪淘沙正本清源，大众创业万众创新的潮流必将很快使直接投融资为主导的金融体制走上正轨。投融资体制由间接投融资为主向直接投融资为主转化，鼓励银行和投资机构（含基金）建立战略合作关系，通过投资机构的专业股权投资扩大银行的有效债权投资。专业投资机构对民营企业项目该投不该投心中有数，不像银行仅仅用国有民营的身份认证来决定是否该投，也不像银行仅仅用有没有重资产抵押来决定是否该投。用有没有重资产抵押来决定是否该投的传统银行放款标准远远落后于现在的产业发展状况，将使大量的高附加值、高成长性项目得不到及时投资而坐失良机；银行也因产业升级而使自己投资机会不断减少。而专业投资机构更看重的是企业的成长性，这可以弥补银行历史、现实、体制机制的缺陷。银行有钱，需要放贷渠道，但缺乏投资虽有高成长性但只有轻资产无财产抵押项目的专业知识，也没有直接投资的机制；专业投资机构有投资专业知识和灵活的投资机制但没有资金，银行和投资机构建立战略合作关系可以优势互补。投资机构一般以股权投资方式投资企业，但项目抵押、股权质押“明股实贷”的债权方式投资也是一种既保证投资方利益、又保证企业方经营权和利益最大化的制度设计，值得推广。
现行国有银行放贷潜规则制度化是国有银行贷款实际价格过高的根本原因；国有银行贷款实际价格过高，是中小企业、民营企业融资贵融资难的根源。中小企业、民营企业融资贵融资难严重挤压中小企业、民营企业的生存空间，无端使大量优质企业变成僵尸企业；而大量优质企业因为资金周转不灵变成僵尸企业又是银行大量呆坏债的重要原因。现行国有银行放贷潜规则制度化不仅是腐败，而且是扰乱国家金融市场，阻碍国家经济正常发展。应该把整顿金融秩序、规范金融市场、严厉打击银行放款决策者的寻租、变相抬高银行贷款价格的违法犯罪行为提高到国家战略层面的高度，彻底根除长期以来国有银行放贷潜规则制度化的痼疾。
2、通过产业融合降低项目风险提高项目附加值
产业融合 产业融合是指在时间上先后产生、结构上处于不同层次的农业、工业、服务业、信息业、知识业在同一个产业、产业链、产业网中相互渗透、相互包含、融合发展的产业形态与经济增长方式，是用无形渗透有形、高端统御低端、先进提升落后、纵向带动横向，使低端产业成为高端产业的组成部分、实现产业升级的知识运营增长方式、发展模式与企业经营模式。产业融合以第五产业知识产业为主导，第一产业农业为基础，第二产业工业为中介，第三产业服务业为核心，第四产业信息业为配套，是在产业层面通过资源优化配置实现资源优化再生、推动产业升级的系统工程。产业融合以第三产业为核心，既体现了以人为中心的发展观，又能多维度提高产业、产品的附加值，不断形成新的经济增长点，是通过资源优化配置实现资源优化再生的智慧经济与科学发展观的重要组成部分。现代化经济体系通过产业融合实现产业升级。产业融合是城乡融合区域融合的本质，是城乡融合区域融合的核心、纽带与催化剂。产业网是能有效实现产业融合的企业组织形式、运营模式与产业形态。
通过产业融合实现产业升级是解决中小企业融资难融资贵问题的根本途径。
轻资产为主的高附加值高风险项目+重资产为主的低风险低附加值项目=重资产为基础、轻资产为主导的的低风险高附加值项目，就是通过产业融合实现传统产业升级。
通过产业融合实现传统产业升级也决定了直接投资方式由高风险投资向无风险-低风险投资转变；直接投资方式由高风险投资向无风险-低风险投资转变，是投融资体制由间接投融资为主向直接投融资为主转变的内在动力。
所以，通过项目整合实现产业融合产业升级形成轻资产重资产并存、高回报高成长性并存、低风险高附加值并存的项目，是解决中小企业融资难融资贵问题的根本途径。
3、提高企业与企业主的整体素质
投资机构和银行决定投资与否的本质区别:银行决定投资与否,关键看物----抵押物;投资机构投资与否,关键看人----运营者的整体素质.如果投资机构一接触,觉得这个老板不靠谱,做不成大事.你还融个屁。中小企业融资难的直接原因是企业主的整体素质。中小企业融资难，既有融资环境的因素，也有企业所要运营的项目好坏的因素。项目好坏，一看利润率，二看成长性，而这两方面都取决于运营者——企业主的整体素质。投行界的共识，是有没有资金看项目，项目好坏看人。当今社会想摆个地摊就可以融资，融不到资金就怨天尤人是不行的。中小企业融资难的直接原因，还是企业与企业主的整体素质。
4、不同类型的企业对应不同的直接融资渠道
众筹、发起设立、募集设立、合伙设立、发行债劵等直接融资方式只适合于小微企业，中型、中大型企业将因为操作过于复杂、交易成本过高而使这些直接融资方式不可行。中型、中大型企业的最佳直接融资方式是对接专业投资机构，专业投资机构也因交易成本的考量最佳融资渠道是银行和上市公司。银行和上市公司—专业投资机构—投保机构—企业是一个完整的从间接融资到直接融资的产业链。在规范金融市场、疏通企业融资渠道、降低企业融资成本的基础上，提高项目质量（低风险高附加值），提供更多可供融资的优质项目，形成优质项目—资金融通—优质企业—优质项目的良性循环，在此基础上逐步形成融资买方市场，是解决我国中小企业融资难的基本路径。
5、整顿金融市场，清除虚假投资机构
解决中小企业融资难亟需整顿金融市场，清除虚假投资机构。真正的投资机构，自身都有风险评估能力、风险管控措施、风险承担能力。凡是要借助于外部程序使风险回避极限化，以律师见证、第三方风险评估、第三方风险担保为由巧立名目向企业动兹收几万到几十万不等费用的投资机构都是不靠谱的投资机构。虚假投资机构增加企业融资成本，延误企业融资时机，扰乱融资市场，使企业失去融资信心，提高了中小企业融资门槛，也阻碍了真正的投资机构业务的正常开展，严重瓦解破坏了大众创业万众创新的正常发展。工商管理部门应该设立虚假投资机构举报专线，对那些以律师见证、第三方风险评估、第三方风险担保（目前中国尚无投资风险联合保险机构；如果有，投保的保费也是投资机构交，而不是融资企业交）为由向融资企业收费的投资机构一律取缔，发现一个取缔一个，以净化金融市场，重塑金融秩序，降低企业融资成本，恢复企业融资信心，解决中小企业融资难问题，推动直接投融资的健康发展，推动我国大众创业万众创新的顺利发展。
6、建立投资联保机构
政府牵头大型财险公司建立投资联保机构，鼓励外资进入投资联保行业，以分散投资机构的投资风险，包括系统性投资风险与非系统性投资风险。在中国投资保险有着比现有财险、寿险更大的市场，建立规范有序发展的中国投保市场不但本身是新的经济增长点，而且投险、财险、寿险三足鼎立的保险体系可以建构中国更加完善的金融体系，保障中国投资的有序发展与经济可持续发展。在建立投资联保机构有效分散投资风险的前提下，降低银行贷款价格，降低企业融资成本。政府应制定银行贷款价格上限，任何银行贷款实际年化率高于6%的均应认定为非法不当得利。同时银行给与专业投资机构放款价格应该略低于其他企业。投资机构由于要付出项目评估操作监控专业知识、承担企业监控成本与风险管控成本，以股权质押明股实贷方式给企业放款价格可以高于银行，但一般也在年化率10%上下。
结语
企业融资作为资源配置的必要环节、配置资源的关键要素，在社会经济增长方式中起到承上启下的关键作用。不但企业创业阶段需要融资，企业成长阶段、高速发展阶段也需要融资；资金周转不灵的要融资，有钱想扩大的也要融资。在通过产业融合实现产业升级的现代化经济体系中，融资不再是特定企业特定阶段的偶发行为，企业融资常态化将成为经济新常态的组成部分，新常态经济需要新常态的、规范有序渠道畅通的融资模式与融资渠道。在央行不断降准、商业银行存款余额已经大大高于社会对资金有效需求、本来应该形成融资买方市场的情况下，仍然出现我国中小企业融资难的情况，说明项目是否优质、融资渠道是否畅通是关键。项目是否优质的关键是产业融合，融资渠道通畅的关键是融资渠道规范有序。这说明，通过产业融合实现产业升级是解决我国中小企业融资难的根本途径，通过金融体制改革建构规范有序渠道畅通的投融资体制是供给侧结构性改革的核心。
本文作者为我国著名哲学家、逻辑学家、经济学家、管理学家、企业家。
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